ها انتهيت للتو من كسب تمويل أولي لشركتك الناشئة بتقييم عال لا يصدق؟ حسنًا فعلت! ولكن انتبه قد يكون ذلك سيفًا ذا حدين.
جمع التمويل الأولي للشركة الناشئة ليس مهمة سهلة، عادة يتطلب الأمر شهورًا من الاجتماعات الشاقة والمفاوضات مع المستثمرين، وقد يكون الجواب (لا) في 99% من الوقت.
كن جريئًا وطموحًا، ففي بعض الأحيان تكون محظوظًا ويجري كل شيء كما خططت له، فقد تتمكن من العثور على مستثمر متحمس لشركتك الناشئة وتحظى على موافقته في الاستثمار بناء على التقييم الذي قدمته دون تعديل.
إذا كانت قيمة الشركة التي حددتها في الجولة الأولية أو ما قبل التأسيس مرتفعًا بالنسبة للمرحلة الحالية للبدء بالاستثمار، أو حين يتم مقارنتها بالشركات المماثلة في سوق العمل، للأسف قد تكتشف أنه من الصعب للغاية استخدامها كمعيار في المرحلة الثانية. غالبًا ما يقوم المستثمر الجديد بالاعتراض على زيادة القيمة المضافة والذي سيكون من الصعب تبريره إن لم تكن مؤشرات الأداء KPI الرئيسية عالية بما يكفي.
إذًا كيف يتم التعامل مع موقف فيه نوع من العقاب لكونك ناجحًا؟
إن أكثر الحلول غير المرغوب فيها هو القيام بجولة ثانية حيث يقوم بجمع الأموال بأقل من مقياس القيمة
التي كانت في السلسة السابقة.
من المرجح ألا يكون المستثمر الأصلي متفهمًا تمامًا للتخفيض _ من حيث القيمة، وليس فقط من حيث النسبة المئوية _من قبل المستثمر الجديد لأنه دفع الكثير جدًا.
إحدى الطرق لإرضاء جميع الأطراف هي إجراء جولة مقابلة للتحويل والتي ستتضمن خصمًا على القيمة في الجولة الثانية، وبذلك تجنب الوصول الى مناقشة مقياس القيمة المضافة. لكن ينقصنا الاتفاق على سقف مقياس القيمة، مما يعني الحد الأقصى للتقييم الذي سيتم في تحويل الأموال الجديدة إلى أسهم في الجولة الجديدة من أسهم رأس المال.
سقف مقياس القيمة يجب أن يمتثل بشكل عادل بين ما يعتقده المستثمر أنه القيمة الحالية للشركة وبين ما يعتقده المؤسسون أنهم سوف يصلون إليه في الجولة الثانية على أمل وجود فرص للتلاقي والعمل.
وبالرغم من ذلك يحاول العديد من المستثمرين دفع سقف مقياس القيمة أقرب ما يمكن من قياس القيمة الحالية لذلك إذا كان المستثمر يعتقد أن مقياس القيمة السابق مرتفع فإنه سيكون القرض القابل للتحويل عملية صعبة البيع.
الضمان هي وسيلة اخرى يمكنك استخدامها لسد فجوة مقياس القيمة مع المستثمر الجديد. الضمان هو خيار يخول المستثمر شراء أسهم الشركة خلال فترة الخيار بسعر متفق عليه، منح المستثمر هذا الضمان يخوله الاستثمار بنسبة مئوية معينة من استثماره الأصلي بنفس مقياس القيمة لمدة اثني عشر شهرًا مما يساعد في تغاضيه عن إشكالية مقياس القيمة.
في الختام، عندما تقوم بجمع رأس المال لشركتك الناشئة، فجل ما يجب فعله هو تقييم صحيح للوضع العام ولمقياس القيمة، والذي يجب ألا يكون عاليًا جدًا وليس رخيصًا أيضًا، فالتقييمات العالية عادة يقابلها عبء إثبات ثقيل.
إن سارت الأمور بسهولة مع المستثمر الأول فقد لا تكون مماثلة مع المستثمر الثاني.
الوقوع في مثل هذه المواقف يجعلك تبدو أقل خبرة واحترافا وهذا ما يجب تجنبه.
